“`html
2025 Aralık Ayı Hizmet Üretici Fiyat Endeksi
- Paylaş
- Tweetle
- Gönder
- ABONE OL
Yazar: Zafer Özcivan
Ekonomist
Önemli Not: Bu makale, yazarın kişisel görüş ve değerlendirmelerini içermektedir.
2025 yılı Aralık ayında açıklanan Hizmet Üretici Fiyat Endeksi (H-ÜFE) verileri, hizmet sektöründeki fiyat artış hızının belirgin bir şekilde azaldığını göstermektedir. Ancak bu yavaşlama yüzeyde olumlu görünse de, derinlemesine bakıldığında enflasyonist baskıların hâlâ mevcut olduğu görülmektedir. Yıllık artış oranı %35,11 seviyesinde kalmaktadır, bu da hizmet enflasyonunun kontrol altına alınma sürecinin henüz tamamlanmadığını göstermektedir.
Baz etkisi fiyatların düşüşünde etkili, fakat yeterli değil
Yıllık oranlardaki düşüşün büyük bir kısmı baz etkisi ile açıklanabilir. 2023 ve 2024 yıllarında yaşanan büyük fiyat artışları, 2025 yılındaki yıllık karşılaştırmaların otomatik olarak aşağı çekilmesine neden olmaktadır. Veriler şu şekildedir:
- 2023 Aralık: %81,18
- 2024 Aralık: %49,07
- 2025 Aralık: %35,11
Bu durum, ilk bakışta sağlam bir dezenflasyon sürecinin başladığını gösterse de, on iki aylık ortalamalar incelendiğinde artış oranının %36,78 seviyesinde kaldığı ve fiyatlama davranışlarının henüz stabilleşmediği ortaya çıkıyor.
Aylık artışlar neden az, ama kaygı yaratmıyor?
Aralık ayında aylık artışın %0,78 ile sınırlı kalması ilk bakışta sevindirici görünüyor. Ancak bu durumun arka planı dikkatlice incelenmelidir. Aralık ayları, çoğu hizmet sektöründe:
- Yenilenen sözleşmelerin ertelendiği,
- Büyük fiyat ayarlamalarının yeni yıla bırakıldığı,
- Mevsimsel talep düşüşlerinin yaşandığı bir dönemdir.
Bu nedenle, Aralık ayındaki sınırlı artış, yapısal bir değişimden ziyade takvim etkisinin bir neticesi olabilir. 2026’nın ilk çeyreğinde ise aylık artışların hangi seviyede kalacağı kritik bir belirleyici faktördür.
Sektörel farklılıklar: Enflasyonun merkezinde ne var?
H-ÜFE verileri, hizmet enflasyonunun homojen olmadığını göstermektedir.
Gayrimenkul Hizmetleri: Çelişkili Sinayaller
- Yıllık artış: %41,21
- Aylık değişim: -%2,20
Aylık düşüş, talep alanında belirgin bir soğuma yaşandığını göstermektedir; ancak yıllık artış oranının yüksekliği, özellikle:
- Kira sözleşmelerindeki gecikmeli ayarlamalar,
- Ticari gayrimenkullerde maliyet bazlı fiyatlamaların etkisi,
- Hizmetlerde önceki dönem zamlarının etkisi gibi unsurlardan kaynaklanmaktadır.
Mesleki, Bilimsel ve Teknik Hizmetler: Yüksek Maliyet Geçişkenliği
Bu sektörde yıllık %40,33, aylık ise %1,25 artış gözlemlenmektedir. Temel faktörler arasında:
- Nitelikli iş gücü ücretleri,
- Dövizle bağlantılı yazılım ve danışmanlık maliyetleri,
- Talebin düşmesine rağmen vazgeçilmez hizmet yapılanması.
Bu sektör, hizmet enflasyonunun en güçlü kalemlerinden biri olmayı sürdürüyor.
Ulaşım ve Depolama: Normalleşme Süreci
Yıllık artış oranının %32,32 ile ortalamanın altında kalması, enerji fiyatlarının geçmiş yıllara göre daha stabil seyrettiğini ve lojistik zincirindeki normalleşmeyi yansıtmaktadır.
Yine de aylık %1,23 düzeyindeki artış, akaryakıt ve operasyonel maliyetlere olan hassasiyetin devam ettiğine işaret ediyor.
Hizmet Enflasyonu Neden Sürekli?
H-ÜFE verilerindeki düşüş hızının sınırlı kalmasının ardında yatan nedenler şunlardır:
- Ücret-fiyat sarmalı: Hizmet sektöründe ücretler doğrudan maliyet unsuru.
- Düşük ikame imkanı: Birçok hizmet ertelenemez veya ikame edilemez.
- Sözleşme yapısı: Fiyat ayarlamaları toplu ve gecikmeli yapılmaktadır.
- Beklentiler: Yüksek enflasyon beklentisi, firmaların fiyat indirimine direnç göstermesi.
Bu faktörler, para politikasının hizmet fiyatları üzerindeki etkisini gecikmeli ve sınırlı tutmaktadır.
Para Politikası Açısından Sonuçlar
Aralık 2025 H-ÜFE verileri, politika yapıcılar için iki ana mesaj taşımaktadır:
- Olumlu yönü: Hizmet enflasyonunda zirve aşılmış olabilir.
- Tahditler: Düşüş hızı, hedeflerle uyum sağlayacak kadar güçlü görünmüyor.
Bu nedenle, hizmet enflasyonu 2026 yılı boyunca para politikasında temkinli yaklaşımın önemli gerekçelerinden biri olmaya devam edecektir.
Sonuç: Yavaşlama Var, Ama Kırılma Henüz Yok
Aralık 2025 H-ÜFE verileri, hizmet enflasyonunda yavaş ama kırılgan bir dezenflasyon süreci yaşandığını ortaya koyuyor. Aylık artışların sınırlı kalması umut verici olsa da yıllık ve ortalama göstergeler, fiyat istikrarına giden yolun hâlâ uzun olduğunu göstermektedir.
Yazar: Zafer Özcivan
Ekonomist
Yayım Tarihi: 31.01.2026
“`